En 1721, Philippe d'Orléans est Régent,. L'exercice du pouvoir est agréable, il y prend goût. Pour se laisser une chance d'accéder au trône, il décide de choisir pour épouse à Louis XV, âgé de douze ans, la très jeune Infante d'Espagne, Maria Anna Victoria, qui n'en a que quatre. Il renforce cette alliance en proposant sa propre fille, Mademoiselle de Montpensier, comme épouse au jeune prince des Asturies, futur héritier du trône d'Espagne, La réaction à Madrid est enthousiaste.. L'échange des princesses a lieu début 1722, en grande pompe, sur une petite île au milieu de la Bidassoa, la rivière qui fait office de frontière entre les deux royaumes. Tout pourrait aller pour le mieux. Mais rien ne marchera comme prévu. Louis XV dédaigne l'Infante ; en Espagne, Mademoiselle de Montpensier se refuse à son mari, au grand dam de ses beaux-parents Philippe V et Elisabeth de Farnèse. À la fin, un nouvel échange a lieu, beaucoup plus discret cette fois : chacune des princesses retourne dans son pays.